Heerlijke start van het jaar 2018
Wat is het toch geweldig om de feestdagen in de sneeuw te vieren. Even de markten op een laag pitje en volop genieten. Ik hoop dan ook dat 2018 een mooi jaar gaat worden. Uiteraard zullen geluk en gezondheid op nummer één staan, maar ik voeg er graag een zilver lining aan toe. Sinds de column zilver = cashen in 2018, waarbij de bodemvorming werd besproken, noteert zilver nu meer dan 10% hoger. Een groot gedeelte van deze beweging wordt gedragen door een lagere dollar, echter de echte uitbraak komt hierdoor wel dichterbij.
Wat gaat dit jaar ons brengen?
Zoals bekend is het voorspellen van de toekomst iets wat maar voor weinigen is weggelegd, toch zal ik een poging wagen.
De Euro- Boom lijkt zich verder door te zetten en het vertrouwen in de economie en de beurzen zal niet snel afnemen. Dit betekent wel dat de ECB zich steeds meer gaat realiseren dat het ronduit belachelijk is dat er nog steeds voor tientallen miljarden aan extra geld wordt bijgedrukt. Dit zorgt ervoor dat er proefballontjes worden opgelaten om de geldpers dan eindelijk het zwijgen op te leggen. Hierdoor spuit de rente de afgelopen weken omhoog en zien we de euro dollar fors oplopen. Het is uiteraard zo dat er meer vraag is naar de euro, als je er meer rente op kunt vangen.
De hogere rente zorgt ervoor dat defensieve/ dividend aandelen minder aantrekkelijk zijn en dat bijvoorbeeld financials extra aandacht krijgen. Het grootste gedeelte van de business van een bank is uiteraard gebaat bij een hogere rente. Ook zullen de zogenaamde Small caps kunnen gaan vliegen, aangezien beleggers hierin nog waarde en groei zullen zien. Op Wall Street is deze beweging reeds in volle gang en zien we juist de bedrijven met een marktkapitalisatie tussen de 5-10 miljard die het meeste stijgen.
Uiteraard een forse kanttekening
Ik hoor jullie denken, wat is hij opeens positief, wat is er gebeurd met de kritische noot? Nou die is er absoluut. Ik verwacht in de tweede helft van dit jaar forse tegenwind op de beurzen. Zolang de centrale banken hun huishoudboekje niet opschonen, zal dit als een zwaard van Damocles boven de beurs blijven hangen. Het verder oplopen van de rente zal namelijk een probleem gaan worden voor de beurzen. Er komt een alternatief voor de toch al dure aandelen. In mijn optiek kunnen de centrale banken, die zelf al fors in aandelen zitten, niets anders doen dan de rente kunstmatig laag houden. Het gaat hier dan voornamelijk om de Fed, die de 2 jaars rente voor de eerste keer sinds de kredietcrisis boven de 2% zag uitkomen. De Amerikaanse centrale bank zal er alles aan doen om de bubbel op WallStreet niet abrupt tot een einde te doen komen.
Hierbij zal een hogere rente in Europa ervoor zorgen dat de euro dollar verder in waarde zal stijgen, hetgeen toch wat roet in het eten zal gooien van de export georiënteerde multinationals. Daarbij zorgt een lagere dollar automatisch voor hogere grondstoffenprijzen. Deze kunnen dan weer zorgen voor inflatoire druk die tot problemen zal leiden voor de centrale banken.
Spanning en Sensatie terug
Al met al zie ik een einde ontstaan aan het BTFD tijdperk en de volatiliteit terugkeren. In elke portefeuille zal extra aandacht moeten zijn voor spreiding en risico beheersing. Een druppel Zilver en Goud kan ook zeker geen kwaad. Ik hoop jullie dit jaar weer verder van informatie en inzichten te kunnen voorzien, hier bij TradeIdee en op Twitter (@SvdHijden). Succes!
