TradeIdee Munich Re: Long op orkaan Harvey effect

TradeIdee: long Munich Re op orkaan Harvey effect

Naast verzekeraar zijn er ook herverzekeraars. Simpel gezegd, verzekeraars van verzekeraars. Denk hierbij aan Swiss Re, Hannover Re, SCOR SE, Berkshire Hathaway (hallo Buffet) maar vooral aan Munich Re. Bij een grote ramp, gaan deze aandelen altijd onderuit, maar rampen zijn in deze business paradoxaal, want het leidt vaak tot hoger premies en dus hogere toekomstige inkomsten.

Prijsdruk

De industrie heeft veel prijsdruk voor de kiezen gehad door een gebrek aan events (global warming heeft geen impact…) en door bewuster shoppen van de verzekeraars. Verzekeraars willen niet altijd alle risico’s van een door hen verkochte verzekering op zich nemen, dus verkopen ze een gedeelte van het risico aan onder andere herverzekeraars zoals Munich Re. Gebeurt er weinig, dan voelen veel verzekeraars zich veilig genoeg om een groter risico zelf te nemen, waardoor vraag afneemt en dus herverzekeringspremies dalen. Het is een soort varkenscyclus.

Klapperrrr

Dus als er een ramp gebeurt, zoals nu in Texas met orkaan Harvey, dan worden vele verzekeraars onaangenaam verrast, waardoor ze allemaal grote risico afbouw projecten opstarten, wat dus in de kaart speelt bij de herverzekeraars. Deze krijgen dan niet alleen meer vraag, maar kunne ook disproportioneel meer premie vragen. Een dubbel whammy voor de omzet dus.

Quanta questa?

Maar eerst moet de schade van Harvey wel geabsorbeerd worden. JP Morgan schat dat de catastrofereserves het overleven bij schadebedrag van rond de USD 15 miljard. De huidige schattingen zitten al tussen de USD 20 miljard en USD 30 miljard en Munich Re heeft de grootste exposure. Er is nog wat onzekerheid hoeveel op het bord van de herverzekeraars komt. Zo dekken standaard particuliere- huis en inboedelverzekeringen  dit soort schades niet, maar bij commercieel vastgoed weer wel. En de storm is nog niet uitgeraasd, alhoewel het wellicht hetzelfde pad terug neemt, waardoor de additionele schade relatief mee zou kunnen vallen.

Tijd voor actie

Orkaan Harvey werd op 17 augustus vastgesteld en zijn pad werd scherp in de gaten gehouden. Sinds die datum heeft de koers van Munich Re 4% aan waarde verloren (terwijl het begin deze maand al was afgekomen met zo’n 4%)(zie hieronder).

 

Nu de orkaan op de weg terug is en er eindelijk accurate schadebepalingen gedaan kunnen worden, is het tijd om dus op de paradox in te zetten en long Munich Re te gaan voor een kort ritje. Hieronder in de tabel de bijbehorende posities.